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山东液化气弱势盘整临尾,金九银十能否如期而至

2020-07-26

  频繁的波动让液化气市场充斥着投机的身影,多变的行情演绎着液化气市场一个又一个惊心动魄的故事。如果说7月山东液化气市场是上涨的一个月,那么8月成为山东市场利好消化殆尽后的利空诠释。截止8月22日,山东液化气市场均价环比7月微涨2.5%,8月市场呈现明显高位下行走势。

山东液化气弱势盘整临尾,金九银十能否如期而至

    图一:山东液化气市场地区均价走势对比图

  从图中可以看到,8月山东液化气市场出现明显触顶回调走势,市场在7月下旬转向下行,与8月中旬前后基本触底,供应面的增加成为市场转向的主要利空。据了解,山东区内供应面在8月上旬出现10.59%左右较大涨幅,市场供需结构瞬间转向买方,后期的下行成为供需矛盾加剧的很好演绎。截止8月23日,山东区内民用、清洁气市场主流成交跌至5550-5650元/吨,醚后C4市场主流成交同步下行至5700-5800元/吨。

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  据卓创资讯统计,目前山东地区芳构化产能达到284万吨/年,日消化醚后C4达到5360吨,生产清洁液化气达到2680吨。芳构化装置一方面加大了区内资源自身消化力度的同时,另一方面也向市场投放了部分清洁液化气资源,而芳构化装置的利润空间,成为影响芳构化装置开工率变化的主要因素。

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  图二:山东液化气芳构化装置利润分析图

  从图中可以看到,截止8月22日,山东地区芳构装置毛利润空间在836元/吨,环比上周小涨0.86%,利润呈现窄空间波动走势。目前芳构企业虽处于理论盈利状态,但芳构企业开工率却始终处于57.97%低位徘徊,这与芳构装置狭窄的利润空间有必然的联系。

  8月即将结束,利空占优的山东液化气市场将在9月逆转,市场利好面或将再次占据上风。首先,9月12日将迎来中秋节日,节前市场或将出现大面积补货高峰,其次,秋忙季节即将来临,需求基本面将缓慢启动上行,最后,受传统“金九银十”效应影响,大宗商品的集体升温将有助于国内燃气市场氛围同向的回暖。

  整体而言,在没有突发利空前提下,9月上旬山东液化气市场整体将呈现上涨趋势,市场预期推涨空间将出现200-300元/吨。但考虑到国庆长假以及需求基本面的乏力支撑,预计9月下旬山东液化气市场有重回弱势可能。 


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